2025年以來 ，債券市場經(jīng)歷了一定程度的調(diào)整
，主要受流動性緊縮 、寬松政策預(yù)期降溫以及股債蹺蹺板效應(yīng)等因素影響。尤其是年初以來，權(quán)益市場情緒回暖 ，部分資金分流至股市
，疊加貨幣政策邊際收緊預(yù)期，債市收益率上行 ，債券價格承壓 。

然而
，從中長期視角來看，債市的基本面支撐并未改變
。一方面 ，我國經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇階段，貨幣政策整體保持穩(wěn)健
，利率上行空間有限；另一方面，回顧近十年債市表現(xiàn) ，盡管在2016年
、2020年、2022年及2023年等年份出現(xiàn)過階段性調(diào)整
，但整體呈現(xiàn)“熊短牛長 ”的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，中債綜合財富指數(shù)近10年年化回報率超過4% ，波動率僅2.04%
，凸顯債券資產(chǎn)的投資價值 。

針對當(dāng)前市場環(huán)境，民生加銀基金固定收益部總監(jiān)謝志華表示 ，資本市場的活躍是由多重因素共同推動的
，包括經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn) 、技術(shù)革新以及大國博弈下的韌性表現(xiàn)
。他認(rèn)為，去年以來的政策轉(zhuǎn)向已初步扭轉(zhuǎn)市場悲觀預(yù)期 ，而新興產(chǎn)業(yè)（如人工智能
、機器人等）的技術(shù)突破也為資本市場注入了新的活力。

謝志華進(jìn)一步指出
，盡管債市短期承壓，但底層邏輯并未改變 。貨幣政策仍以穩(wěn)增長為導(dǎo)向 ，利率中長期下行趨勢未改，債券市場在經(jīng)歷調(diào)整后
，配置價值逐步顯現(xiàn)
。對于投資者而言，當(dāng)前或是布局債券資產(chǎn)的較好時點 ，尤其是通過精選信用債、利率債及適度杠桿策略
，有望在票息收益基礎(chǔ)上捕捉資本利得機會。

在此背景下，由謝志華擬任基金經(jīng)理的民生加銀穩(wěn)鑫120天滾動持有債券型證券投資基金（A類：023294；C類：023295）將于4月14日至4月25日期間發(fā)行 ，意在為投資者提供一款兼顧流動性與收益潛力的債基產(chǎn)品 。該基金的120天滾動持有期設(shè)計
，既有助于避免短期頻繁申贖導(dǎo)致的費用成本及潛在收益損耗，又保持一定流動性 ，幫助投資者克服“追漲殺跌
”行為。該基金在獲取票息收益的同時
，致力于通過靈活交易策略捕捉債券價差機會，力爭增厚組合回報
。