中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會于6月23日召開 。

　　會議認為 ，今年以來宏觀調(diào)控力度加大
，貨幣政策適度寬松，強化逆周期調(diào)節(jié) ，綜合運用多種貨幣政策工具
，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境
。貸款市場報價利率改革效能持續(xù)釋放 ，存款利率市場化調(diào)整機制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強
，社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定 ，外匯儲備充足
，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定 。金融市場總體運行平穩(wěn)
。

　　會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢 ，提出當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻
，世界經(jīng)濟增長動能減弱，貿(mào)易壁壘增多 ，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化
，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，社會信心持續(xù)提振 ，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進
，但仍面臨國內(nèi)需求不足 、物價持續(xù)低位運行
、風(fēng)險隱患較多等困難和挑戰(zhàn) 。要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié) ，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合
，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。

　　會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強度 ，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性 、有效性
，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏
。保持流動性充裕 ，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度
，使社會融資規(guī)模
、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。強化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制 ，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用
，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督 。推動社會綜合融資成本下降
。從宏觀審慎的角度觀察 、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制 ，提高資金使用效率
，防范資金空轉(zhuǎn) 。增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期 ，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定
。

　　會議研究了深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作
，指出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè) ，支持銀行補充資本
，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章” ，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費
，做好“兩重 ”“兩新
”等重點領(lǐng)域的融資支持 。用好證券
、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排 ，維護資本市場穩(wěn)定
。持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的金融服務(wù)
，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制作用，進一步打通中小微企業(yè)融資的堵點和卡點。著力推動已出臺金融政策措施落地見效 ，加大存量商品房和存量土地盤活力度
，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度 ，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟金融管理能力和風(fēng)險防控能力
。

　　會議強調(diào)
，要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實黨的二十屆三中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神 ，按照黨中央 、國務(wù)院的決策部署
，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，扎實推進中國式現(xiàn)代化 ，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念
，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。把做強國內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置，統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系 ，增強宏觀政策協(xié)調(diào)配合
，用好用足存量政策，加力實施增量政策 ，充分釋放政策效應(yīng)
，擴大內(nèi)需
、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好 。

　　本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持 ，貨幣政策委員會委員李春臨 、廖岷
、宣昌能、李云澤 、吳清
、康義、朱鶴新 、谷澍
、王一鳴、黃益平 、黃海洲出席會議。徐守本因公務(wù)請假
。中國人民銀行上海總部、遼寧省分行
、湖南省分行、云南省分行負責(zé)同志列席會議。