利好政策預(yù)期突然引爆。

　　7月7日早盤，A股 、港股房地產(chǎn)板塊突然爆發(fā) ，北京北辰實(shí)業(yè)股份一度暴漲超28%，深圳控股最高大漲超11%
，渝開發(fā)、沙河股份
、南山控股、財(cái)信發(fā)展強(qiáng)勢(shì)漲停 。消息面上，住建部調(diào)研組近日赴廣東 、浙江兩省調(diào)研時(shí)指出 ，要多管齊下穩(wěn)定預(yù)期
、激活需求、優(yōu)化供給 、化解風(fēng)險(xiǎn)
，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

　　有分析指出，從市場表現(xiàn)來看 ，6月份重點(diǎn)城市新房及二手房銷售環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長
，但同比仍有所下滑，政策支持力度有望持續(xù)加碼 ，7月樓市或延續(xù)弱復(fù)蘇走勢(shì)
。結(jié)合更積極的宏觀政策基調(diào)
，房地產(chǎn)行業(yè)政策落地節(jié)奏有望加快，一線城市及核心區(qū)域政策彈性或超預(yù)期。

　　集體大漲

　　7月7日早盤 ，港股內(nèi)房股集體走高
，北京北辰實(shí)業(yè)股份一度暴漲超28%，深圳控股也一度漲超11% ，融創(chuàng)中國
、華潤置地、新城發(fā)展 、綠城中國等地產(chǎn)股紛紛上漲 。

　　與此同時(shí)，A股房地產(chǎn)板塊亦多數(shù)走強(qiáng)
，截至收盤，渝開發(fā)
、沙河股份、南山控股 、財(cái)信發(fā)展?jié)q停 ，海泰發(fā)展?jié)q超7%
，特發(fā)服務(wù)漲超6%，中洲控股
、金地集團(tuán)、新城控股 、我愛我家、世聯(lián)行
、濱江集團(tuán)等個(gè)股跟漲
。

　　消息面上 ，近日
，住建部調(diào)研組赴廣東、浙江兩省調(diào)研。調(diào)研組表示，各地要切實(shí)扛起責(zé)任 ，充分用好房地產(chǎn)調(diào)控政策自主權(quán)
，因城施策 、精準(zhǔn)施策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性 ，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢(shì) 。調(diào)研組要求
，要加快建設(shè)安全
、舒適、綠色 、智慧的“好房子 ”，滿足人民群眾新期待；要多管齊下穩(wěn)定預(yù)期
、激活需求、優(yōu)化供給 、化解風(fēng)險(xiǎn) ，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)
。

　　中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析稱，從市場表現(xiàn)來看
，6月份重點(diǎn)城市新房及二手房銷售環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長，但同比仍有所下滑。政策支持力度有望持續(xù)加碼 ，7月樓市或延續(xù)弱復(fù)蘇走勢(shì) 。

　　另據(jù)中指研究院最新發(fā)布的《2025年上半年中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與下半年趨勢(shì)展望》
，今年上半年，北上廣深
、杭州、成都等地二手房成交保持較高活躍度 ，其中深圳同比增長超30%
，北京 、上海
、廣州同比增幅在20%左右；成都、杭州 、蘇州、廈門二手房同比增長均超10%
。

　　受季節(jié)性因素影響，5月以來二手房市場熱度有所轉(zhuǎn)弱 ，6月
，一線城市中上海二手房成交在高基數(shù)影響下，同比有所下降 ，北京
、深圳、廣州增幅收窄；二線城市中成都 、蘇州
、廈門等核心城市同比增長。

　　從價(jià)格來看
，2025年上半年，百城二手住宅價(jià)格累計(jì)下跌3.60% ，跌幅較2024年下半年收窄0.19個(gè)百分點(diǎn) 。具體來看，今年以來
，二手房市場保持較高活躍度，但在高掛牌量背景下 ，二手房“以價(jià)換量”行情延續(xù)
，1—2月二手房均價(jià)延續(xù)去年四季度修復(fù)態(tài)勢(shì)，環(huán)比跌幅持續(xù)收窄 ，但3月以來環(huán)比跌幅再次擴(kuò)大
，6月百城二手住宅均價(jià)為13691元/平方米，環(huán)比下跌0.75% ，已連續(xù)38個(gè)月下跌
。

　　華泰證券指出
，6月13日，國常會(huì)提出要“更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)
” ，釋放出強(qiáng)烈的政策發(fā)力信號(hào)。結(jié)合更積極的宏觀政策基調(diào)
，房地產(chǎn)行業(yè)政策落地節(jié)奏有望加快，一線城市及核心區(qū)域政策彈性或超預(yù)期 。

　　后續(xù)如何演繹

　　展望下半年 ，中指研究院也認(rèn)為，6月13日國常會(huì)提出要“多管齊下穩(wěn)定預(yù)期、激活需求 、優(yōu)化供給
、化解風(fēng)險(xiǎn)
，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，“更大力度 ”的定調(diào)釋放了積極信號(hào) ，預(yù)計(jì)下半年各級(jí)政府將全力推動(dòng)已出臺(tái)政策落地見效。

　　中指研究院指出
，穩(wěn)定預(yù)期方面，穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破 ，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度
，更有利于穩(wěn)定市場預(yù)期；激活需求方面，預(yù)計(jì)將加大城中村改造房票安置力度 ，同時(shí)北上深限制性政策仍有優(yōu)化空間；優(yōu)化供給方面
，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步完善和落實(shí)專項(xiàng)債收購存量閑置土地 、收購存量商品房的政策，改善市場供求關(guān)系
。除此之外 ，為穩(wěn)定中長期市場
，城市更新相關(guān)政策也有望加快落實(shí)，特別是金融支持政策。

　　中指研究院在報(bào)告中稱 ，下半年高品質(zhì)項(xiàng)目入市有望帶動(dòng)核心城市新房市場保持平穩(wěn)，但居民收入房價(jià)預(yù)期以及市場整體優(yōu)質(zhì)供給仍偏弱
，重點(diǎn)城市中二手房對(duì)新房“替代效應(yīng)
”仍明顯，預(yù)計(jì)城市之間及項(xiàng)目之間分化行情將延續(xù) ，“好城市好房子”具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
，而市場全面止跌回穩(wěn)仍需政策進(jìn)一步加力 。

　　申銀萬國證券認(rèn)為，我國一二手房總成交已持續(xù)穩(wěn)定近3年 ，但量價(jià)并未如期進(jìn)入正向循環(huán)
，近期中央對(duì)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的表態(tài)從“持續(xù)鞏固 ”調(diào)整為“更大力度
”，意味著“止跌回穩(wěn)”仍是政策主基調(diào) ，并修復(fù)居民資產(chǎn)負(fù)債表是關(guān)鍵
，預(yù)計(jì)新一輪支持政策或?qū)⒊雠_(tái)，可能包括：房貸降息
、加量好房子、優(yōu)化收儲(chǔ) 、推進(jìn)城改等 ，其中好房子政策將開辟新發(fā)展賽道
，將助力優(yōu)質(zhì)房企率先進(jìn)入底部拐點(diǎn)時(shí)刻，推動(dòng)經(jīng)營模式由金融業(yè)轉(zhuǎn)向制造業(yè) ，從而迎接PB-ROE 的向上突破
。

　　國盛證券表示，政策受基本面倒逼進(jìn)入深水區(qū)
，本輪最終政策力度將超過2008年
、2014 年，而現(xiàn)在尚在途中。行業(yè)競爭格局改善邏輯依舊適用 ，拿地和銷售表現(xiàn)優(yōu)異的依然是頭部國央企和少量混合所有制及民企
，品質(zhì)房企有望在未來的格局中更加受益 。供給側(cè)政策，收儲(chǔ)、妥善處置閑置土地等政策有新變化 ，依然是觀察落地最重要的方向
，且可以預(yù)見，一二線仍然更受益
。